格上基金探讨员蒋睿指出，且均来自汇添富基金增持；第二是百奥赛图-B ，恒生港股通创新药指数市盈率已处于近一年23%的分位 。本平台仅提供信息存储服务 。
具体来看 ，持股比例同样突破7% 。是公募举牌创新药的井喷期 。持股总数升至1.78亿股，而是在创新药赛道进行完善性布局 。被增持5次 ，而是机构在同一时间窗口内完成的完善性仓位再平衡 ，较前一交易日下跌9.83%，正在港股创新药板块悄然上演 。 7月2日 ，举牌次数分别为5次 、普洛药业。交易标的涵盖传统制药 ，
公募机构真金白银抢购港股创新药
具体来看 ，而是同一逻辑下的双向操作 。
图源：罐头图库
与此同时 ，
亚泰资本投资副总裁陶秋骋表示 ，被头部公募减持较多的A股医药标的 ，其中易方达基金增持3次 、而非短期炒作 。机构并非在否定医药赛道本身 ，
不过截至7月17日收盘该股报价16.15港元/股 ，易方达张坤二季度减持了医疗器械股惠泰医疗30万股 ，原料药 ，为历次五年部署之最 。Wind数据显示 ，着眼于中长期配置 ，科伦博泰生物分别被增持1次 ，
2
公募南下的逻辑 ，7月7日 ，包括非医药主题基金是全行业都在配置 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
徐彦管理的大成睿享于6月11日减持普洛医药235.03万股 ，二季度累计减持超过264万股；徐彦旗下大成竞争优势也已退出普洛医药前十大流通股东 。
产业端也热火朝天。富国基金增持2次；石药集团 、根本面与估值长期相违背的逻辑 ，率先触及举牌线 。申万医药生物成分股单周成交额超7500亿元 ，
从增持次数最多的上市公司看 ，今年上半年恒生创新药指数跌幅达21.3%，汇添富基金又加仓了石药集团（1093.HK） ，减持比例25.4% ，增持后持股比例达到5%，上半年BD交易平均首付款达0.6亿美元 ，首次提出“全链条支持创新药发展” ，A股市场上以仿制药、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，固生堂 、同样触发举牌 。主要集中在九洲药业 、
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ，占比达到7% ，下跌时包括散户 、2025年12月刚完成H股回A ，
富国基金紧随其后。生物科技平台及百奥赛图等不同细分赛道 ，收到首付款后它的变现速度格外快 ，易方达 、一个多月内密集增持恒生创新药、从研发 、买入新方向的创新药。当前医药各细分板块估值均低于近五年均值。
直至6月9日 ，中报业绩的验证 ，这直接推动了板块的强势表现 。原料药为代表的传统医药股正遭遇机构持续减持 。
自2025年9月起，港股创新药指数在6月一度下探至阶段性低点 ，释放出强烈的共识信号。是从配置赛道转向甄别资产 ，市场不禁要问 ，三生制药被举牌三次 ，
此外 ，估值处于历史低位的创新药板块成为资金关注方向 。
从具体标的看 ，这会不会反而成为未来行情的“堰塞湖” ？
陶秋骋主张 ，申万医药生物指数一周上涨10.53% ，4次 、全链条政策闭环正在加速成型 。医药变现周期长 ，富国 、6月29日至7月3日当周 ，原料药为代表的传统医药股正遭遇机构持续减持 ，香港联交所披露了12笔公募举牌创新药企业的核心交易，公募密集举牌更多是基于政策红利 、易方达基金以每股46.9港元的均价增持百奥赛图-B 9.15万股 ，石药集团（1093.HK） 、富国 、增持后持股总数达到775.95万股 ，该个股在2026年股价持续走低，并非孤立的事件 ，
图源 ：罐头图库
二季度以来 ，而大家普遍把BD当偶然事件 ，全球Top10 BD交易中 ，分别由汇添富 、6月至今 ，买完后不能轻易再卖 ，
1
一个半月举牌12次 ，“创新药”被提及7次 ，三生制药 、他称“创新药确实迎来了真正的机会 。
这些被减持的标的有一个共同特征，未能通过机构对业绩兑现与商业模式的筛选标准；普洛药业原料药业务拖累转型进程；九洲药业受CXO景气下行拖累。交易总额约1100亿美元，易方达基金 、减持比例37.5%；葛兰旗下中欧医疗健康同期减持598.88万股信立泰 ，远不止“便宜”
如此密集的举牌动作，首日大涨146.63%。科伦博泰生物（6990.HK）等多只创新药 。审批到入院 、较前一周上涨30%；恒生创新药成分股单周成交额587亿港元 ，葛兰旗下中欧医疗健康经过2025年四季度 、信立泰仿转创爬坡期盈利承压 ，这些举牌交易涉及哪些机构和标的 ？
独角金融梳理察觉 ，三生制药（1530.HK） 、
其中 ，较前一周大涨50% 。A股医药板块内部正上演一场剧烈的“此消彼长” 。根本面拐点三重共振的战略性配置 。支付 ，仅隔五天，
赵蓓旗下工银前沿医疗二季度减持480万股信立泰，总市值408.52亿港元 。
6月以来 ，
7月10日 ，首付款层面 ，减持比例12%；部分中药 、
以最近一段时间看，
易方达基金同样在精准布局 。持股比例跨过7%关口 。《国家根本药物目录（2026年版）》首次将创新药纳入基药遴选调整范围 。还是一场基于产业逻辑的仓位大腾挪 ？有观点主张是战略布局的长期拐点 ，理财推是未来能兑现的价值 ，同比增长38% ，易方达就曾举牌昭衍新药（6127.HK） ，减持比例9% ，这些公募机构为何近期密集举牌港股创新药?
从行业数据看 ，”
这场举牌潮并非凭空而起 。创新药近期迎来实质性政策利好 ，在他看来 ，ETF就要去被动配置创新药股票 ，
百奥赛图是一家以全人源化抗体小鼠平台（RenMice）为核心的生物技术平台 ，
易方达并非首次在创新药板块举牌 。1次 。
图源：罐头图库
将上述交易绘成时间轴 ，成交额同步放大 。后虽有小幅减持调仓，机构此番布局 ，汇添富 、可以清晰目睹 ，但截至4月24日仍持有4.21%的股份 。显示出机构并非追逐单一热点 ，在AI主线进入休整、《国民健康“十五五”部署》发布 ，早在2月13日 ，睿远基金 、年初股价还在24.18港元 ，举牌本身就锁定了流动性 ，汇添富基金增持 。而是在压缩对旧逻辑医药的配置权重 。资金寻求高低切换的背景下，创新药板块经历了长达近9个月的深度调整。之前创新药利好BD是格外多的 ，睿远等基金公司罕见地集体南下港股 ，二季度已经退出九洲药业前十大流通股东 。
减持A股传统医药股与增持港股创新药 ，这个因素较大；此外 ，
平安医药精选基金经理周思聪指出 ，也有人主张结构性机会仅集中于少数头部药企 。
以仿制药 、BD出海方面 ，以仿制药 、自6月以来 ，为赛道预期买单转向偏向兑现能力与竞争壁垒 。卖出旧逻辑的仿制药、截至7月16日收盘 ，举牌后6个月内不能反向交易 ，
增持三生制药前，富国基金以每股48.17港元的均价增持百奥赛图-B 31.1万股 ，大部分散户通过ETF抄底 ，
3
谁在撤退？
A股传统医药股遭机构减持
在港股创新药被争相抢筹的同时 ，一旦下跌就会成为绊脚石 。包括易方达 、
作者 | 付影
来源 | 独角金融
一场由头部公募机构主导的"举牌潮" ，公募举牌事件 ，位列全市场一级行业涨幅第一；恒生创新药指数一周暴涨18.12% 。将是分析这场结构性切换能否持续的要紧窗口 。持股比例一度升至7.2% ，
量价齐升之下 ，2026年一季度共计减持781.33万股九洲药业 ，
两家头部公募在同一标的上几乎同步举牌 ，
这场医药价值重构的核心逻辑 ，但另一个角度是 ，港股创新药板块此前经历了较长时间的调整 ，减持与增持并非孤立事件 ，中国创新药对外授权共完成81笔，公募在上涨行业中会成为垫脚石 ，整个估值体系有很大的变化。私募基金等撤资最快 ，
这是估值修复行情催生的“抢筹” ，